[A 证券市场]正确理解养老金“入市”的三个要点　
[ 2012-1-20 9:32:00 | By: 董登新 ]
 
从长远来看，中国养老金市场的发展空间不可限量。当中国养老金储备大到足以与国内股票总市值及GDP规模相抗衡时，中国资本市场将有望得以长远发展，但这仍有待于国内私人养老金的发展。从长远看，企业年金应是养老金入市的主力军。
 
 




 
[A 证券市场]美股IPO注册过程及注册成本　
[ 2012-1-18 9:09:00 | By: 董登新 ]
 
因此，只有当中国股市容量进入一个“均衡规模”时，尤其是当中国股市真正恢复资源配置功能时，普遍的新股高估值与高溢价现象就会在A股市场得到彻底化解。到那时，也许我们才真正具备了推行“注册制”的基本条件和市场环境。不过，我们完全可以将新三板作为试行注册制的试验田，当新三板改造与扩容时，我们不妨直接借鉴或移植美国“注册制”的做法，既多积累一些市场化经验，也可降低新三板的准入门槛。
 
 




 
[A 证券市场]美国垃圾股也能坚守“按季分红”　
[ 2012-1-13 8:58:00 | By: 董登新 ]
 
最后提议：在中国A股市场，大盘蓝筹股及中小盘绩优股完全可以率先作出垂范，积极倡导上市公司对投资者试行“按季分红”政策，并以此引导其他上市公司学习、效仿，这有利于引导投资者学会价值投资和长线投资，改善已被严重扭曲的A股估值标准。
 
 




 
[A 证券市场]中国企业上市大多不考虑“后果”　
[ 2012-1-10 10:11:00 | By: 董登新 ]
 
笔者按：在成熟市场，许多企业不肯轻易上市，是否上市是一项十分谨慎的决策；然而，在当今中国，几乎所有企业都是十分羡慕上市的，并认为上市是一种荣耀，几乎没有不想上市的企业。这两类“上市观”差异巨大，动机不同，后果自然不同。这也是为什么中国新股发审制度不能采用所谓“注册制”的根本原因之所在。
 
 




 
[A 证券市场]低价大银行股能否借鉴花旗缩股？　
[ 2012-1-6 9:36:00 | By: 董登新 ]
 
试问各位：通过上述股价“形象”管理后，这样的财务指标和这样的市场表现，还有哪家垃圾股能与之相抗衡？这样的股价形象是否更与大银行的身份和地位相称呢？因此，笔者建议：在“一元退市标准”引入创业板的同时，我们也应该允许上市公司对自己的股价进行“形象”管理，允许它们自主地“拆股”或“缩股”，这就如同我们允许绩优公司或绩差公司都可以采用资本公积金转增股本一样。到那时，中国股市的“一元退市标准”才会大有用武之地。
 
 




 
[A 证券市场]回眸中国股市20年“三步曲”　
[ 2012-1-4 10:04:00 | By: 董登新 ]
 
过去20年，中国股市从100点起步，2007年创下6124点的最高历史记录。最近十年是中国股市发展最快的十年，这十年也是中国资本市场改革与创新成就最大的十年。纵观中国股市20年历程，根据融资对象主体成份变迁，大体可以划分为以下三个发展阶段。
 
 




 
[A 证券市场]中国股市步入“慢牛”须过三关　
[ 2011-12-30 9:34:00 | By: 董登新 ]
 
事实上，18年来，我国股市的“牛熊交替”规律基本上可以区分为两类模式：1996年以前表现为“快牛快熊”，1996年以后表现为“快牛慢熊”。无论哪一类模式，都与西方成熟市场的“慢牛短熊”大相庭径、相差甚远。在“快牛快熊”或是“快牛慢熊”的市场格局下，我们经常所能看到的便是“暴涨暴跌”、“大起大落”，一会儿“涨过头”，一会儿又“跌过头”。笔者认为，中国股市要想步入“慢牛短熊”的运行格局，在“股权分置改革”完成之后，至少还需迈过三道“坎”或三道“关”。
 
 




 
[A 证券市场]借用牛市牛人牛语温暖股市冬天　
[ 2011-12-28 8:57:00 | By: 董登新 ]
 
本文是一篇旧文，以下文字是笔者在当时市场环境下撰写并发表的，原封未动，一字未改，今日重新转发，重温牛市牛人牛语，借以温暖股市冬天。文中有关牛市语录可能是当时特定市场环境下的“疯牛疯人疯语”，不能归责于某些人，因此，请不要对号入座。
 
 




 
[A 证券市场]中国股市三大“顽症”正在治疗之中　
[ 2011-12-27 9:22:00 | By: 董登新 ]
 
近20年来，由于市场环境的不成熟以及某些制度的漏洞或缺陷，中国股市一直存在三大“顽症”而遭人诟病，这三大顽症就是“新股不败”、“暴涨暴跌”、“死不退市”，它们分别横梗于发行制度、交易制度及退市制度之中，而且相互关联、交叉感染。然而，自2009年6月新股发行体制改革以来，中国证监会已快速行动起来，并开始着手解决中国股市存在的系列制度缺陷问题。
 
 




 
[A 证券市场]中美养老金市场规模与结构比较　
[ 2011-12-22 8:59:00 | By: 董登新 ]
 
截止2011年6月30日，美国私人养老金总资产达18.2万亿美元，占全美家庭金融资产的比例为37%。如果再加上美国公共养老金总资产2.609万亿美元，则全美养老金总资产达20.844万亿美元，占全美家庭金融资产的比例高达42.3%。截止2011年6月30日收市，美国国内股票总市值为17.858万亿美元，也就是说，不仅全美养老金总资产超过了美国国内股票总市值，而且私人养老金总资产也超过了美国国内股票总市值。这便是美国私人养老金强力支撑美国资本市场发展的坚强物质基础。
 
 




 
[A 证券市场]2011：中国宏观经济基本面9大关键词　
[ 2011-12-19 9:19:00 | By: 董登新 ]
 
2011年是“十二五”规划的开局年。这一年，我国经济遭受了最严峻的考验，这一年虽然有可能赢得不低于9%的GDP增长率，但我们却为此付出了高物价的代价，金融风险正在不断释放，工业产能过剩的问题愈加严重，经济转型、产业升级，面临诸多困难和重重阻力。纵观这一年国内外复杂形势，今年中国宏观经济基本面可以概括为八个字：险象环生、艰难前行。（有人说，中国宏观经济形势大好，这显然是不切实际的。）
 
 




 
[A 证券市场]A股破困局需全方位大力度改革
[ 2011-12-16 12:29:00 | By: 董登新 ]
 

 


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[A 证券市场]十年GDP增长两倍多股指基本持平
[ 2011-12-16 12:12:00 | By: 董登新 ]
 

 


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[A 证券市场]扩容并非股市下跌主因
[ 2011-12-16 12:06:00 | By: 董登新 ]
 

 


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[A 证券市场]A股十年零涨幅“因果”之辨
[ 2011-12-16 11:51:00 | By: 董登新 ]
 
对于A股市场来说，扩容讨论时常有，市场跌时特别多。近来又逢弱市，由“上证综指十年涨幅为零”所引发,对市场扩容致股指不涨的讨论尤其引人关注。
 
 




 
[A 证券市场]中国人能否不“炒房”？
[ 2011-12-15 10:11:00 | By: 董登新 ]
 
众所周知，除了纽约，美国各大城市人口都不多，一般只有几十万人；同样，除了商用楼，美国的居民楼一般都不高，人们大多居住平房或别墅。更让人难以置信的是，美国的“绝对房价”（每套别墅）与“相对房价”（房价收入比）并不高，为此，许多拿到美国绿卡的中国人，甚至还在美国学习的中国留学生，他们经常会首先买入一套属于自己的私房——带有前后院的独栋平房或是两层别墅，并以此为荣耀，夸耀于国内亲朋好友面前。其实，所有美国人的住房条件大多如此，当然，这与拥挤不堪的中国大城市相比，的确是令人羡慕，值得炫耀。
 
 




 
[A 证券市场]世界股市为何十年不涨？　
[ 2011-12-13 8:15:00 | By: 董登新 ]
 
其实，笔者撰写本文，是因为最近有人鼓吹：“中国股市十年涨幅为零”。试问：难道我们曾经的6124点真的就不算数了？如果按某些人的逻辑思维，世界股市岂不是十年不涨，甚至涨幅为负？不信？你瞧瞧！这种逻辑虽然荒唐、怪诞，但能够以毒攻毒，揭示真相。
 
 




 
[A 证券市场]美国养老金总资产超过股票总市值　
[ 2011-12-6 9:03:00 | By: 董登新 ]
 
截止2011年6月30日，美国私人养老金总资产达18.2万亿美元，占全美家庭金融资产的比例为37%。如果再加上美国公共养老金总资产2.609万亿美元，则全美养老金总资产达20.844万亿美元，占全美家庭金融资产的比例高达42.3%。截止2011年6月30日收市，美国国内股票总市值为17.858万亿美元，也就是说，不仅全美养老金总资产超过了美国国内股票总市值，而且私人养老金总资产也超过了美国国内股票总市值。这便是美国私人养老金强力支撑美国资本市场发展的坚强物质基础。
 
 




 
[A 证券市场]严格退市制度可有效化解IPO三高（图）
[ 2011-11-30 8:53:00 | By: 董登新 ]
 
在创业板推出两周年之际，在新股发行体制市场化改革两年半后，全新的创业板退市制度终于露面。它的高起点与先进设计理念，将成为A股主板退市制度改革的风向标和好榜样。在此，笔者将创业板退市制度的先进性总结为十大亮点，这些亮点将对中国A股市场产生重大而深远的影响，尤其是严厉的退市制度将引导中国股民学会用脚投票，并将有效化解IPO三高问题。
 
 




 
[A 证券市场]资不抵债退市标准提示主板风险
[ 2011-11-29 9:44:00 | By: 董登新 ]
 
最后风险提示：当主板退市制度改革方案推出之时，上述Ａ股股价一定会率先向１元区间回归。到那时，后悔已晚。建议股民提早作好思想准备，从现在开始，我们就要主动学会用脚投票，抛弃赌徒的侥幸心态！
 
 




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