笑谈“股市跌破4000点的6大风险”

——股市下跌是风险释放还是风险加剧？

文/董登新

　　当中国股市在不到两年时间从1000点疯涨至5000点时，当股市平均市盈率站上70倍时，却有“牛”人向全中国股民发出了“买入”的伟大号召：“5000点比1000点更健康”！于是，中国疯牛奋力一搏，终于登上了6124点的历史顶峰！当然，它也成功地将中国广大股民挂在了半空、晾在了珠峰。

　　6000点向4000点下方的回归，既是市场投资价值的正常回归，更是技术层面因素自然作用的结果，当然，更有国内外一系列经济问题的“催化剂”作用，比方，在2007年中国经济增长与CPI双双创下十余年来的历史最高记录后，2008年继续承接物价上涨的巨大惯性，一、二月CPI再创新高；2008年是“十一五”节能减排攻坚战最关键的一年；2008年大小非出笼压力也是最大的一年。再从国际形势看，次贷危机还在漫延、正在加剧；美元危机与石油危机交相辉映；世界性通货膨胀压力日益加剧。

　　在如此国内外经济环境下，中国股市顺势调整，有利于化解泡沫、化解风险。何罪之有？何来危害？中国股市真能“只上不下”吗？牛人们说：2008年一定会上8000点！你相信吗？你害怕吗？

　　在两年内，中国股市从1000点能涨到6000多点，这叫大牛市！那么，为什么它就不能从6000点调整到4000点甚至3000点以下呢？股市涨跌、牛熊交替既然是市场规则，为什么我们只能容忍它涨，却不能接受它跌呢？难道我们真的可以重新改写股市规律，让股市只涨不跌？

　　今天，我们有牛人再次对熊市的危害性提出了颇有创意的“威胁口号”——“股市跌破4000点的6大风险”！咱们不妨一道欣赏之：

　　（1）“不利于抓住国际经济发展的机遇，在2008年这一关键年份实现经济崛起的风险。”

　　试问：美国经济暂时性衰退了，2008年中国的经济就可以崛起了？股市跌破4000点，中国经济就不能崛起啦？这是什么逻辑？2008年中国经济崛起？究竟是物价或CPI崛起？还是高能耗、高污染崛起呢？难道说：股市大涨是中国经济崛起的前提？

　　（2）“不利于新一届政府深化国资体制改革和促动政府职能转变的风险。”

　　股市跌破4000点，“国资体制”改革就失败了，“政府职能转变”就受阻啦？什么逻辑？难道说，中国国资体制改革和政府职能转变原本就是依赖于“大牛市”支撑的？

　　（3）“不利于巩固商业银行改革初战告捷的风险。”

　　商业银行已经成功改制上市，不良贷款及资本充足性问题均已迎刃而解，难道股市跌破4000点后，商业银行的改革又会再倒退回到计划经济时代？

　　（4）“不利于资本市场通过再融资实现持续健康发展的风险。”

　　这一条勉强过得去。当然啦，股市下跌，上市公司再融资就不能获得“圈钱”效益最大化，它就只能忍着、等着，待下一轮大牛市来临时，再来再融资。再融资风险是市场的正常风险，无所谓健康不健康之说。

　　（5）“不利于股权分置改革的成功“盖棺定论”的风险。”

　　股改后，如果不让大小非减持或套现，请问：股改意义何在？在纯市场规则下，大小非有选择减持或套现的自由。然而，我们的牛人却说，牛市大小非看好行情，不会抛；而熊市大小非不看好行情，所以要抛。因此，中国股市只要保持牛市不倒，那么，大小非们就会“贪得无厌”而不跑？看来，我们太一厢情愿了吧？

　　（6）“不利于资本市场金融制度创新的风险。”

　　因为股市跌破4000点，所以创业板就不能推出；因为股市跌破4000点，所以红筹股就不能回归；因为股市跌破4000点，所以股指期股和股港股直通车也不能开通。因此，股市跌破4000点，存在“不利于资本市场金融制度创新的风险”。这些结论可笑吗？当然不可笑！